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& Quot; दिशाहीन बाजार के लिए विकल्प रणनीतियाँ व्यापार तितली रणनीतियों के लिए एक व्यावहारिक दृष्टिकोण प्रदान करता है। मैं इसे बहुत ही व्यापक पाया। क्या, अगर परिदृश्यों थे विशेष रूप से उपयोगी है & quot; -। मैट ब्राउन, बिक्री व्यापारी, मुरलीवाला । & Quot; रणनीति आवेदन और स्थिति के प्रबंधन पर विस्तृत और व्यावहारिक विचार विमर्श के साथ, इस किताब और मैं अन्य पुस्तकों में नहीं मिला है एक सामरिक दृष्टिकोण-कुछ प्रदान करता है quot; - जी और ouml; एकमैन, बिक्री वित्तीय प्रशिक्षण, ओएमएक्स के प्रमुख भाग गया पिछला कवर से लेखक के बारे में अंश। और कॉपी; अनुमति के द्वारा पुनर्प्रकाशित। सर्वाधिकार सुरक्षित। यह कैसे बाजार बनाने पर वापस देखने के लिए रोचक और शिक्षाप्रद होगा इस तरह की है, विशेष रूप से तितली के रूप में सामान्य और विशिष्ट रणनीतियों में मैं देर से सत्तर के दशक में विकल्प कारोबार शुरू हुआ जब कंप्यूटर, मूल्य निर्धारण आदि के मॉडल, व्यावहारिक रूप से अनजान थे। वे निश्चित रूप से करने के लिए अनजान थे मुझे, एक वर्ष में से चार महीनों के लिए एक क्लर्क गया whoat एक युवा कल का नवाब कॉलेज। वहाँ भी नहीं पता था कि कौन से कारोबार करने वाले लोग थे था विकल्पों में से मूल्यों को बनाए रखने के लिए किसी न किसी प्रकार की क्षमता थी कि एक "मॉडल" एक दूसरे के लिए "में लाइन" रिश्तेदार। वास्तव में, शेयरों के कई शिकागो बोर्ड विकल्प पर सूचीबद्ध उस समय एक्सचेंज (CBOE) पुट नहीं था। यह रिश्तों के कारण होता है आप के लिए लंगर नहीं कर सकता है क्योंकि और भी गूढ़, होना करने के लिए "दूसरी तरफ।" कुछ भी मैं भाग्यशाली है क्योंकि शेयरों के अधिकांश मैं कारोबार के प्रारंभ पर डालता जारी किए गए थे। सामान्य में, व्यापार की वजह से इस सामान्य कमी के वाइल्ड वेस्ट था विकल्पों के बारे में समझने के लिए। पुस्तकों के लिए किया गया वहाँ बहुत लिखा है शुरुआती दिनों के बारे में है, तो मैं बोरिंग या दोहराए होना चाहते हैं, लेकिन नहीं होगा 1978 में, शामिल लगभग एक हजार लोग थे, यह कहने के लिए पर्याप्त इस वजह से किसी को बिना ब्याज में और अपने स्वयं के असर पड़ा किसी मेले पर ट्रेडिंग ट्रेडिंग चीजों में लाइन किया जा रहा करने के लिए करीब में मूल्यों बातों के लिए एक लंबे समय (समाप्ति पर शायद यह भी केवल) इंतज़ार नहीं कर सकता ठीक से कीमत होने की। इस प्रकार, एक व्यापारी लंबे समय के बाद जब तक भुगतान नहीं हो सकता रणनीति में प्रवेश किया था। फिर भी, मैं के लिए clerked व्यापारी व्यापार के लिए एक दृष्टिकोण था कि एक महान डिग्री करने के लिए एक मॉडल पर निर्भर करता था। यही कारण है कि एक क्लर्क के रूप में मतलब, मैं का उपयोग करने के लिए मिला कंप्यूटर। यह 1978 था, कम से कम एक साल कमोडोर व्यक्तिगत इलेक्ट्रॉनिक के बाद अनुवादक (पीईटी) 2001, समय-साझा कंप्यूटिंग के लिए एक जवाब के रूप में बाहर आया और हम अपने टेक्सास के साथ मेट्रो केंद्र मेनफ्रेम में प्रवेश करने गए थे इंस्ट्रूमेंट्स (तिवारी) कीबोर्ड टर्मिनलों की सैद्धांतिक मूल्यों की गणना करने के लिए पदों हम था। हम अपने दिन की ट्रेडों और कुल मूल्य में मुक्का था के पीछे से बाहर स्क्रोल कि गर्मी के प्रति संवेदनशील कागज पर मुद्रित किया गया था सभी उद्देश्य कुंजीपटल। समय, कोई भी एक भीड़ में मूल्यों लाया। इससे भी अधिक महत्वपूर्ण है, बहुत कुछ मूल्यों पर भरोसा किया। सब के बाद, जो एक गर्भित गणना करने के लिए कैसे जानता था उतार-चढ़ाव, या लाभांश धारा की व्याख्या? "वॉल सतह" एक शब्द था कि कम से कम एक दशक के लिए बोला जा करने के लिए नहीं किया गया था। लेकिन मेनफ्रेम की क्षमता के लिए मेरा प्रदर्शन के कुछ फार्म को इंगित करने के लिए इस जीवन में "आदेश" सड़क के नीचे उपयोगी होने जा रहा था। मैं व्यापार करने के लिए शुरू हुई जब कुछ महीने बाद, मैं कोई विशेष दृष्टिकोण था जो भी बाजार के लिए। "पैंट की सीट" वे वापस तो यह कहा जाता है। "आप के लिए है जब जब आप कर सकते हैं उन्हें बेचें, नहीं," एक बुनियादी तकिया कलाम था रणनीति? लंबी अवधि के पकड़े था, जो फ़ैलाने थे: फ़ैलाने वाला कौन लंबी अवधि के पदों के लिए मध्यवर्ती पर रख दिया और सभी तरह से जब तक उन्हें आयोजित समाप्ति। ये फैलता कार्यक्षेत्र, अनुपात, और कैलेंडर से सरगम भाग गया। एक विशेष प्रसार पर ध्यान केंद्रित किया है जो फैल scalpers रहे थे और, कि प्रसार के मास्टर थे और में और कहा कि प्रसार के बाहर कारोबार वे इसका सही मूल्यांकन नहीं किया जा करने के लिए माना जाता है, उसके आधार पर और की overvalued शेयर की कीमत। कुछ भी नहीं किया था, जो सब बाहर प्रीमियम विक्रेताओं रहे थे लेकिन बाहर के-पैसा विकल्प बेचते हैं। उन्होंने सोचा कि जब वे कहते हैं बेचा वे बाजार जा रहा था जब बाजार ऊपर जा रहा है, और कॉल बेच दिया गया था नीचे, और यदि और भी विकल्प को बेच कर अपने पदों पर समायोजित बाजार, (बाजार नीचे जा रहा था, तो और भी ज्यादा बेचा उनके खिलाफ चला गया और अधिक डालता बाजार) को उनके मूल स्थिति के खिलाफ जा रहा था। एक असंतुलित स्प्रेडर आउट-ऑफ-द-मनी oversold कि एक व्यापारी है विकल्पों के लिए एक क्रेडिट उपज के लिए प्रसार के निर्माण और। उदाहरण के लिए, अनुपात फ़ैलाने में पैसा विकल्प खरीदने और फिर बेचने के लिए होगा कई बाहर-ofthe - उनके खिलाफ पैसे विकल्प। दिशात्मक सट्टेबाजों एक विकल्प स्थिति निर्माण, और फिर यदि होगा वे बाजार की दिशा के बारे में गलत थे, वे में शेयर व्यापार होता विपरीत दिशा। बाद में निष्पक्ष "के अपने reams लाना होगा जो सैद्धांतिक व्यापारी आए भीड़ में बाहर मूल्य "चादरें। कई व्यापारियों को वे पागल थे। कैसे बाजार निर्माताओं "कीमत" अपनी बोली किया था और उस समय प्रदान करता है? आज के लिए दी गई? समाशोधन फर्म बुलाया भूखंड सारांश द्वारा उत्पादित शीट रहे थे कि एक कर दिया था कि कीमत और समय पर लाभ और हानि का ग्राफ़ होगा बराबर स्टॉक की स्थिति (ईएसपी)। वे रात भर का उत्पादन किया गया है, तथापि, और कहा कि अच्छे नहीं थे। उतार-चढ़ाव शुरू कर दिया है, तो उदाहरण के लिए, ऊपर और नीचे स्थानांतरित करने के लिए या और पूरी तरह से अपनी स्थिति की विशेषताओं बदल गया है, वे होगा बेकार, वे निम्नलिखित शाम तक अद्यतन नहीं किया होगा। व्यापारी भी करने के मामले में जोखिम प्रबंधन करेगा "कच्चे इकाइयों।" दूसरे में शब्द, व्यापारी शुद्ध कॉल और स्थिति का शुद्ध डालता गणना होगी (सिंथेटिक कॉल और किसी भी अंतर्निहित द्वारा उत्पन्न सिंथेटिक डालता सहित स्थिति और हमलों पर आधारित कोष्ठक) बनाने के लिए। वे तो ध्यान दिया जाएगा वे जोखिम था जहां दिखा सकते हैं कि उन कोष्ठक पर। अंततः मैं फैलता है जिसका के समूहों में मेरी स्थिति "नीचे तोड़ दिया" जोखिम मानदंडों मैं अच्छी तरह से समझ में आया। क्या "वेनिला रणनीतियों" आमतौर पर उस समय इस्तेमाल किया गया? एक-से-दो फैलता है। उदाहरण के लिए, एक पर पैसा फोन खरीदने और दो आउट-ऑफ-द-मनी कॉल बेच रही है। या एक खरीद में पैसा डाल दिया और दो बेच आउट-ऑफ-द-मनी डालता है। व्यापारियों के लिए इन पर डाल करने की कोशिश करेंगे यहां तक कि पैसे या क्रेडिट और फिर उनके लिए समय क्षय काम करते हैं, में वृद्धि प्रसार के लिए मूल्य। कार्यक्षेत्र फैलता है। उदाहरण के लिए, बैल फैलता है और भालू फैलता का उपयोग कर कॉल और व्यापारी एक दिशात्मक पूर्वाग्रह था और एक का निर्माण होता है, जो में डालता है वे एक जोखिम सकता है, जहां स्वादिष्ट जोखिम / इनाम अनुपात था कि स्थिति वे सही थे, तो डॉलर, तीन डॉलर बनाने के लिए। आमतौर पर, इन ले लिया व्यापारी तेजी थी और लंबे डाल अगर फैलता है, तो लंबी कॉल के रूप फैलता व्यापारी मंदी की थी। कैलेंडर फैलता है। उदाहरण के लिए, लंबी और छोटी कॉल कैलेंडर फैलता